认购期权隐含波动率再创新低

2017-03-22 06:59:25 来源: 作者:金玉静 6个月大赚574%!

  周二上证综指小幅低开,尾盘再度拉升至3261.61,涨幅0.33%,两市成交量为4964.3亿元,小幅增加6.9亿元。盘面看,食品饮料、家电、建筑等行业板块涨幅靠前,而钢铁、有色金属、银行等行业板块则领跌。标的资产方面,50ETF日内振荡上行,尾盘拉升,报收于2.353,涨幅0.26%,成交量大幅增至187.36万手,增加87.63万手。

  期权市场成交小幅缩量。全日累计成交518210张期权合约,较上一交易日减少29874张。其中,认购期权成交294847张,较上一交易日减少3.35%,认沽期权成交223363张,较上一交易日减少8.08%。日成交量PCR今日小幅降至0.757,上一交易日为0.796,市场整体情绪偏谨慎。

  持仓方面,上证50ETF期权总持仓量小幅降至1785901张,减少33803张,期权交割周效应导致总持仓下降。3月认购期权与认沽期权成交量最大的合约都集中在3月2.35,表明市场仍将在2.35一线展开博弈。

  标的资产30日历史波动率8.08%,较上一交易日小幅下降,波动率维持低位运行状态。认购期权隐含波动率大幅下挫,卖出认购期权策略也取得相应的vega收益。平值期权方面,50ETF购3月2.35期权的隐含波动率为6.42%,增加6.21个百分点;50ETF沽3月2.35期权的隐含波动率为9.5%,减少0.88个百分点。4月主力期权合约的认购期权隐含波动率也低于认沽期权隐含波动率。

  因标的资产50ETF价格小幅收涨,大部分认购期权价格上涨,虚值部分的认购期权价格则涨幅相对较大;认沽期权价格则全线下跌,虚值期权跌幅相对较大。

  3月平值认购合约“50ETF购3月2.35”报收于0.0063,下跌16%;3月平值认沽合约“50ETF沽3月2.35”报收于0.0050,下跌41.86%。

  认购期权隐含波动率再创新低

  图为3月平值期权隐含波动率变动

  综合来看,当前低波动状态短期内难以改变,认购期权价格上涨受到低波动率抑制,尚未具备做多波动率条件。策略方面,布局4月期权合约,建议构建牛市价差策略,买入购4月2.30,卖出4月购2.40。

  (作者单位:民生期货)

关键词阅读:隐含波动率 认购 期权合约 市成交量 再创新低

责任编辑:左元
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